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国外信用风险度量模型

国外信用风险度量模型

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作者:王欣
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来源:格兰德
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浏览次数:401
2021-01-15 10:35:18

国外信用风险度量模型主要有:KMV公司的KMV模型、JP 摩根的信用度量术模型(ceditmetrics mode1)、麦肯锡公司的宏观模拟模型(credit portfolio view)、瑞士信贷银行的信用风险附加法模型(cridetrisk+) 死亡率模型(mortality rate)。

KMV模型
KMV模型是由KMV公司利用默顿的期权定价理论开发的一种违约预测信用风险度量模型,模型的核心分析工具是预期违约频率EDF(expected delinquency frequency),它的原理是银行贷款相当于向债务人卖出一个看跌期权,当企业资产的市场价值超过企业的负债时,企业有动力偿还贷款,当企业资产的市场价值低于债务时,企业会行使期权,选择违约。

信用度量术模型
该模型由JP 摩根公司主持开发并于1997年推出,属于盯市类(MTM)信用风险度量模型。模型的核心思想是组合价值的变化不仅受到债务人违约的影响,而且还会受到债务人信用等级转移的影响。

宏观模拟模型
基于经济周期的各种宏观因素会对债务人的信用等级转移产生重要的影响,麦肯锡公司借用Wilson的建模思想,将宏观因素与转移概率间的关系模型化,建立了宏观模拟模型,以有条件转移矩阵取代以历史数据为基础的无条件转移矩阵,并求出对经济周期敏感的VaR值。

信用风险附加法模型
该模型是瑞士信贷银行金融产品开发部于1997年开发的,其基本思路是运用保险经济学中的保险精算方法,将风险暴露划分成不同的频段,以提高风险度量的精确程度。

死亡率模型
美国学者Altman等借鉴寿险精算的思想开发出债券的边际和累计死亡率表,俗称死亡率模型 ,基本思路是利用历史违约数据,估计贷款寿命周期内每一年的边际违约率MMR和累计违约率CMR,将违约率与LGD结合就可得到预期损失的估计值,进一步可得到预期之外损失的估计值。
以上介绍的就是国外信用风险度量模型的五种模型。信用度量模型作为新巴塞尔协议框架,其意义在于确定银行所承担的风险水平;对贷款等各种金融产品进行合理定价;合理配置银行资本,抵御各种风险。
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