国外金融衍生品信用风险

作者:刘凯
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来源:格兰德信用
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01-31 10:46
国外金融衍生品信用风险
国外金融衍生品信用风险又称为违约风险,是指由衍生品合约的某一方当事人违约所引起的风险。信用风险又可以分为两类:一类是对手风险(counterparty risk),所谓的对手风险是指衍生合约交易的一方能出现违约而给另一方造成损失的可能性;另一类是发行者风险(issuer risk),它是指标的资产的发行者可能出现违约给衍生交易参与者带来损失的可能性。一般来说,这两类风险中,对手风险比发行者者风险所造成的不利影响更加严重。信用金融衍生产品的形式主要有:总收益互换、信用互换、信用差额期权以及信用联动证券。
国外金融衍生品信用风险发生具有突然性,主要源于金融衍生品交易具有高度技术性、复杂性的特点,汇集核算方法和监管一般不能对金融衍生品潜在风险进行充分的反应和有效的管理。
国外金融衍生品信用风险发生具有广泛传染性。当一个市场信用危机发生时,往往有大量的信息通过期货交易在各个市场、参与者之间相互传递,再加上期货交易的集中,信用风险也日益集中,从而造成了金融市场的剧烈动荡。
国外金融衍生品信用风险早期危害巨大,从过往的经验中得知,一旦发生连锁性质的信用风险,损失及其惨重。如1998年美国的长期资本管理公司(LTCM)在金融风暴中损失惨重,资产缩水严重。
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