中小企业融资风险管理

中小企业在我国经济中占据很大的的比重，创造了大量的就业机会和技术创新成果，而且，中小企业文化及其培育出来的企业家精神和风险意识，已经成为现代文明和市场经济的精髓。但是，中小企业的地位与其融资水平并不相称。即便发达国家的中小企业在融资活动中由于自身资产性质、运行机制也受到诸多局限，从而存在不同程度的资金缺口。而在我国，由于国内市场体系的不完善以及当前所处的特殊的经济体制转轨时期，中小企业会面临更为严重的融资困难。从风险理论的角度观察，中小企业融资过程中存在大量复杂多变的风险因素，中小企业在经营过程中必须进行有效的融资风险管理。中小企业融资风险管理从哪些方面入手呢？

从财务分析入手，加强日常财务管理工作

中小企业限于其人员素质问题，财务分析的能力较差。因此，为加强融资风险管理，企业财务工作人员、资金运作人员就应加强日常财务分析。

资金周转表分析法。为了提高企业的资金清偿能力，就要保证企业有足够的现金流。这一方法就是通过制订“资金周转表”使企业关注对资金周转的计划，经常检查结转下月额对总收入的比率、销售额对付款票据兑现额的比率，短期内应负担的融资成本以及考虑资金周转等问题，促进企业融资风险管理，保证企业的资金清偿能力，降低融资风险。

定期财务法。与企业融资风险有关的主要就是指杜邦财务分析法，杜邦财务分析是一层进一层分析，适宜于由“症状”探寻“病根”的过程。一般而言，警情预报都是较综合的指标，杜邦财务分析体系就是把这样一项综合指标发生升降的原因具体化，为采取措施指明方向。

从企业管理入手，加强企业投资融资项目的审核与管理

进一步规范中小企业的融资风险管理工作，在设计组织结构时，既要职责明确，还要建立经济业务处理的分工和审核制度，特别是严格规范财务工作体系；对每一个资金运作项目都应有科学的严谨的可行性评价，不能盲目投资，也不能盲目融资，虽然中小企业融资困难是现状，但具体到个别企业的融资风险管理部门应从个体实际出发，越是困难的企业面对融资时越要谨慎，关注融资成本、融资顺序与融资方式；加强企业信用管理，完善财务工作中对偿债工作的监督与控制，健全各类融资活动的后续跟踪管理；建立并实施融资风险预警管理机制。对于中小企业来说由于其人员不多，资金实力不雄厚，考虑到预警的成本问题完全可以不设专门的职能部门来执行预警系统。

从融资方式入手，加强企业发展各阶段的融资渠道

在不同发展阶段，由于企业的财务状况、生产能力、信用水平、社会认可的程度等不同，需要不同的金融市场来帮助企业融集资金。

创业阶段，由于企业的获利能力较差，如果所借得短期贷款过多，其负债率越高，利息负担越重，资本结构就会越不合理，严重的可能产生财务危机。所以创业企业的主要融资方式是股权融资，最优融资策略是吸引风险投资；在成长阶段，中小企业已经度过生存难关企业的发展前景也已基本明朗，企业形象、产品品牌在社会上有一定的知名度和良好信誉，社会各界投资者对其投资已产生诱惑力。该阶段的融资方式是内部融资、股权融资和债务融资相结合；小企业进入成熟阶段后，由于企业经营业绩稳定，资产收益率高，资产规模较大，可抵押的资产越来越多，此时，银行也愿意为进入该阶段的中小企业贷款。因此，该阶段当企业的资金需求量较大时，银行等金融机构的贷款成为企业资产的主要来源。