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国外信用评级业的发展历程

国外信用评级业的发展历程

作者:王欣
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来源:格兰德信用
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01-12 11:40
海外企业信用
信用评级是弥补证券市场上信息不完全和不对称性的一项重要制度,在西方国家已成为证券市场风险监控的重要手段之一。在美国这个资本最发达的市场上,信用评级已存在了上百年的历史,而三大评级公司标普、穆迪以及惠普公司的信用评级报告广泛为投资者所使用。
信用评级在世界各国因经济发展水平、资本市场结构、信用文化等存在差异有不同的发展模式。除美国的评级制度基本相同,其共同点是,政策导向是信用评级发展的先决条件,政府政策创造、推动、提升了对评级的需求,而政府监管则规范了行业有序竞争。
美国信用评级机构发展的经验
 美国代表着国际信用评级业的领先水平。美国的评级机构虽然在20世纪初期即已开始运作,然而直到30年代的经济危机爆发,许多金融机构与债务证券发生倒闭或违约的情况,使得存款人与投资人真正经历切实的信用风险后,投资者才认识到信用评级的重要性,评级机构才得以真正发展起来。
美国信用评级的发展主要取决于政府和监管当局得力措施的及时采取包括对评级机构的认可和评级竞争的规范。
国外信用评级业的发展历程英国信用评级机构发展经验
在美国信用评级机构取得长足发展的同时,英国的评级机构则因制度设计缺陷而中途夭折。
主要原因在于评级机构的认可由行业协会决定而不具备强有力的法律保障,万全依赖财务指标的客观评级法使信用评级成为类似于制造业流水线的机械化操作。
1978年,英国实行了公司债券评级制度,但英国的评级制度排除了分析人的主管判断,完全依靠客观因素进行评价。因此,只要能够得到有关评级资料,便可以机械地进行评价,无论任何人进行评级,结果都是相同的,因此只需设立一家评级机构即可。
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